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EL DIARIO digital
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El banco central norteamericano anunció la decisión, antes de una conferencia de prensa que brinda desde las 15:30 el presidente de la entidad, Jerome Powell, quien da detalles sobres las expectativas y proyecciones para la economía norteamericana. En sus últimas comparecencias públicas, Powell no dejó lugar a dudas: "Ha llegado el momento de hacer ajustes en la política monetaria".
Tras las once subas realizadas desde marzo de 2022 para tratar de controlar los precios -tras la pandemia la inflación en los EEUU alcanzó el 9,1% anual, un máximo en cuatro décadas-, la Fed mantuvo las tasas desde julio del año pasado en una horquilla entre el 5,25% y el 5,5% anual, su máximo nivel desde 2001.
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La Fed efectuó la primera baja de tasas de referencia en cuatro años
Ahora el banco central norteamericano redujo dicho rango al 4,75 a 5 por ciento, en el inicio de lo que se espera que sea una relajación constante de la política monetaria con una baja mayor de lo habitual de los costos de endeudamiento tras la reciente preocupación por la salud del mercado laboral.
"El comité ha adquirido mayor confianza en que la inflación se está moviendo de forma sostenible hacia el 2%, y considera que los riesgos para alcanzar sus objetivos de empleo e inflación están más o menos equilibrados", dijeron los responsables monetarios del banco central estadounidense en su comunicado, que suscitó la disidencia de la gobernadora Michelle Bowman, partidaria de un recorte de solo un cuarto de punto porcentual.
Los responsables de la política monetaria de los EEUU prevén antes de fin de año un nuevo ajuste bajista de medio punto porcentual para la tasa de referencia
Los responsables de la política monetaria prevén que la tasa de referencia de la Reserva Federal caiga otro medio punto porcentual a finales de este año, otro punto porcentual completo en 2025 y un último medio punto porcentual en 2026, para terminar en un rango del 2,75%-3,00% anual. El punto final refleja una ligera subida, del 2,8% al 2,9%, de la tasa de los fondos federales de más largo plazo, considerada la postura "neutral" que ni fomenta ni desincentiva la actividad económica.
A pesar de que la inflación "sigue siendo algo alta", el comunicado de la Fed señala que las autoridades monetarias optaron por recortar la tasa de interés a un día de plazo a un rango del 4,75% al 5,00% "a la luz de los avances en materia de inflación y el equilibrio de riesgos".
Para la Fed, la actividad económica de EEUU se expande a un "ritmo sólido" y aunque la tasa de desempleo aumenta, sigue siendo baja
La Fed "estaría preparada para ajustar la postura de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que podrían impedir el logro de los objetivos del Comité", con atención a "ambos lados de su mandato dual" de precios estables y máximo empleo.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, ofrece en estos momentos una rueda de prensa para hablar sobre la decisión y las perspectivas económicas. La reunión de política monetaria de la Fed de esta semana fue la última antes de que los votantes acudan a las urnas en lo que se espera que sean unas reñidas elecciones presidenciales en Estados Unidos el 5 de noviembre.
¿Qué es la tasa de la Fed?
En los Estados Unidos, la tasa de interés de fondos federales (federal funds rate en inglés) es la tasa nominal de referencia de todo el sistema financiero y es determinante para la tasa interbancaria, es decir la que rige para préstamos entre bancos, que deben cubrir un cierto nivel de reserva de fondos, ya sea como saldo en la Fed, o como efectivo en la propia institución, históricamente en el 10% del stock de depósitos.
La Fed señaló que la inflación en los EEUU siguió avanzando hacia el objetivo del 2%, pero sigue siendo "algo elevada"
Con la suba o la baja de la tasa de referencia, la Fed determina el costo del dinero para estos préstamos interbancarios que se transmite a todos los segmentos del mercado y, por lo tanto, también regula la cantidad de dinero en la economía. Con tasas más bajas se vuelve más barato el crédito y se le da impulso a la actividad económica. Cuando la inflación es una amenaza, se suben las tasas, se retira dinero de la actividad -para el inversor es más rentable aprovechar una tasa alta y dejar fondos en el banco que invertirlos en la economía real- y se presiona a una desaceleración del consumo y la oferta, aunque con efectos recesivos.
En la Argentina el Banco Central aplicó una estrategia similar con la tasa que ofrece a través de distintos instrumentos emitidos, como fueron las Lebac (Letras del ), las Leliq (Letras de Liquidez) y los Pases pasivos. Con la eliminación de pasivos remunerados en pesos a partir del 22 de julio de 2024, éstos fueron reemplazados por la suscripción de Lecap (Letras Capitalizables en pesos) y la emisión de la LeFi (Letra Fiscal de Liquidez), ahora a cargo del Tesoro nacional, en el marco del esquema de "emisión cero".
¿Por qué la Fed baja la tasa ahora?
Aunque el Banco Central Europeo (BCE) y otras instituciones en países desarrollados llevan meses realizando recortes de tasas, la Fed, presidida por Jerome Powell, ha sido mucho más conservadora y hasta ahora había mantenido que los datos económicos en los EEUU no eran lo suficientemente confiables como para iniciar las bajadas.
Pero en las últimas semanas los indicadores se encaminaron en la dirección esperada por el ente regulador. El índice de precios al consumo (IPC) de Estados Unidos recortó cuatro décimas en agosto hasta el 2,5% interanual, el dato más bajo desde febrero de 2021.
